Банк Японии нормализует денежно-кредитную политику
Банк Японии (BoJ) предпринял важный шаг, повысив ключевую ставку и отказавшись от политики отрицательных процентных ставок, которую он проводил последним из центральных банков мира, сославшись на долгожданное улучшение ситуации с заработной платой в качестве движущего фактора.
Приняв отрицательную ставку в 2016 году, чтобы поддержать экономическую активность и стимулировать инфляцию, которая в Японии долгое время была вялой, решение учреждения, ожидаемое финансовыми рынками, знаменует собой отход от его предыдущей позиции. Банк Японии сохранял ставки неизменными с 2007 года.
Экономист Том Кенни из ANZ Bank охарактеризовал этот сдвиг как "новую эру" для Банка Японии, который проводил ультрааккомодационную денежно-кредитную политику с 2013 года.
Банк Японии признает возникновение "добродетельного круга между заработной платой и инфляцией" и теперь будет устанавливать краткосрочную процентную ставку в диапазоне от 0% до 0,1% по сравнению с предыдущим диапазоном от -0,1% до 0%.
Несмотря на эту корректировку, Банк Японии подчеркнул в своем заявлении, что благоприятные финансовые условия сохранятся в обозримом будущем.
Однако ожидается, что этот переходный период затянется, поскольку, по прогнозам Банка Японии, целевой уровень инфляции в 2% не будет достигнут до конца последнего периода макроэкономического прогнозирования, который охватывает 2025-2026 годы.
Тем не менее, г-н Кенни считает, что Банку Японии потребуются более веские доказательства того, что инфляция в Японии действительно находится на устойчивой траектории достижения целевого уровня в 2%, прежде чем рассматривать возможность дальнейшего повышения ставок.
Решения, включая повышение ставки, не были единогласными среди девяти членов Комитета по монетарной политике, что подчеркивает внутренние разногласия внутри учреждения.
С прекращением политики отрицательных ставок Банк Японии завершает эксперимент, который был уникальным в мировом масштабе после прекращения аналогичной политики в Европе в 2022 году.
Кроме того, Банк Японии прекратил контроль над кривой доходности японских облигаций, целью которого было поддержание доходности десятилетних облигаций на уровне около 0%. Этот инструмент, который критиковали за искажение рынка облигаций, с прошлого года становился все более гибким, а с октября Банк Японии разрешил доходности десятилетних облигаций превышать "эталонный" потолок в 1%.
Банк Японии намерен продолжать покупки японских государственных облигаций
Однако Банк Японии планирует продолжить покупки японских государственных облигаций (JGB) "примерно в тех же пропорциях, что и раньше", чтобы сохранить способность эффективно реагировать в случае "быстрого роста" долгосрочной доходности.
Напротив, он прекратит свои программы покупки активов, не относящихся к JGB, включая биржевые фонды (ETF) и японские взаимные фонды недвижимости (J-REITs), и "постепенно сократит" покупки корпоративных долговых бумаг, постепенно сворачивая их "в течение года или около того".
Финансовые рынки в значительной степени ожидали этого процесса нормализации со стороны Банка Японии, особенно после предварительных результатов ежегодных переговоров по заработной плате в Японии в прошлую пятницу, которые ознаменовали максимальное повышение заработной платы в стране с 1991 года.
В последние месяцы Банк Японии открыто заявлял, что это событие стало ключевым фактором, которого он ждал, чтобы начать предпринимать значительные действия, спустя почти два года после начала ужесточения кредитных условий в США и Европе, вызванного инфляционным давлением.
Инфляция стала вызывать беспокойство в Японии с 2022 года из-за резкого роста цен на энергоносители после вторжения России на Украину, в результате чего целевой показатель Банка Японии в 2% был превышен.
Однако внутренний спрос и экономический рост в Японии остаются низкими, что создает проблемы для поддержания инфляции на этом уровне в долгосрочной перспективе.
Ведущий индекс Токийской фондовой биржи Nikkei положительно отреагировал на мягкую позицию Банка Японии и его ожидаемые заявления, поднявшись примерно на 0,32% после открытия сессии на отрицательной территории.
Тем временем курс иены по отношению к доллару снизился, достигнув двухнедельного минимума в 150,27 иены по сравнению с примерно 149,3 иены за доллар до заявлений Банка Японии.
Полный список недобросовестных брокеров, с которыми мы не рекомендуем работать, доступен по ссылке.
(0) Комментарии: